60秒了解总体国家安全观

一、人民币国际化起步良好 人民币国际化起步仅一年余，但走出去步伐明显加快，特别是2010年，人民币在跨境贸易结算、离岸市场建设、流出/入路径设计等方面均取得长足进展，为未来国际化奠定良好基础。

（2）对于非公有制企业，用利润分享制来代替现有的工资制非公有制企业的重要特点就是生产资料私人占有。为了真正实现有质量、有效益的增长，从2011年起的十二五规划中，中国将经济增速目标调整为年均7%。

一些国家主权债务危机隐患仍未消除。在追求净收入最大化共同目标的激励下，形成国家、企业、个人收入同步增长的动力机制：个人收入不断增长，企业收入也不断增加、生产不断发展，国家收入也不断增加、公共产品的供给也就越多。[6]由于企业利润和政府财政收入增加较快,居民收入在国民收入初次分配中所占比重下降,导致劳动报酬所占比重持续下降。生产要素持有者将在新一轮合同中议价，提高要素报酬率，企业的定价往往采取成本加成法，导致新一轮产品价格上涨，等等。货币政策本身具有时滞性，以及货币传导机制经常受阻等缺点。

为应对危机，从2008年、2009年、直到2010年9月，中国政府一直采取宽松的货币政策，信贷大规模扩张。[4]温家宝总理(2011)也指出，目前出现的通货膨胀其实是国际性的，由于某些国家实行量化宽松的货币政策，而造成汇率和大宗物资价格的大幅度波动、这不仅影响一个地方，就连欧洲也突破了2%。商业银行等金融机构10月的外汇占款增加了644.48亿元，9月的外汇占款增加了78.8亿元。

那么不难看出，中国政府如果想稳住人民币汇率，主要还是需要稳住这些持汇的外向型企业。因此才会出现10月中国在保持大额贸易顺差的同时，银行代客结汇较9月大幅下降，商业银行等金融机构10月的外汇占款大幅增加的现象。相比人民币流回大陆，美元流出大陆及本地对美元的需求增加是大头。而进口商则选择在大陆用人民币低价买入美元汇出，支付进口商品货款。

而随人民币严重贬值而引发的金融风暴，也会连带发生。10月银行代客售汇为1121亿美元，较9月小幅下降45亿美元。

由于国际金融危机仍在深化，大陆出口业绩急剧衰退，外汇收入在递减，外部资金在抽逃。在这个时候，资金的流向就会体现国家的综合竞争力。总结，中国经济不再向好。直到美国次贷危机，美联储大幅调低美元利率，利差减小的同时，资金为了安全性纷纷回流日本 ，导致日元在短时间内大幅升值，日元汇率重归基本面。

而美元 流出大陆及本地对美元的需求增加这两个资金流，背后体现的都是企业结汇意愿下降，持汇意愿增加。所以现在就出现下面这种现象：人民币在香港离岸市场比在大陆市场便宜，而美元在大陆市场比在香港离岸市场便 宜。经济不再向好，意味着持有人民币收益不高。虽然美国持续保持贸易逆差，利率也维持在低位，但是在最近一段时间，由于避险情绪的推动，欧元区资金纷纷涌向美国，导致美元出现大幅上涨。

10月结售汇顺差31亿美元，9月结售汇顺差287亿美元。形成潮流之后，日元因为被持续抛出，汇率不断下降，就出现可以一边赚利率差，一边赚汇率差的 无风险套利模式，相应的日元就在相当长一段时间内保持了与经济基本面不相符的低估值。

外汇占款下降主要有三方面因素，人民币流回大陆，美元流出大陆，以及大陆本地对美元的需求增加。股市通过増发新股压暴股价，投机者兑现就必须割肉。

随着人民币接近升值到位，中国现在的资金流动也将与世界接轨。投资要么高风险高收益，要么无风险低收益。中国的房地产价格还会上涨吗？不会。过去在香港购买美元的需求改道大陆市场买美元了，美元需求大增。因此，随外资的流出，国际货币市场上存在强烈的人民币贬值预期，发生了人民币的12连跌跳水。］由于央行的政策不透明性，如果在大陆持有美元，未来如果情况紧急，也是可以选择重新采取强制结汇政策的。

进出口每个月分别都有千亿美元额度以上。出口商卖掉东西收回的美元放在香港离岸账户中，如果大陆没有资金需求，美元就在香港获利，不汇入大陆。

外汇管制会不会突然加强？可能会。人民币未来还会加息吗？不会。

过去在大陆结汇的美元资金改在香港结汇，没有美元进来，美元供应大减。如果大陆有资金需求了，就在香港的离岸市场高价换成人民币再汇入大陆。

而央行前此鼓励人民币国际化和藏汇于民的举措，使大陆外汇体系已经千 疮百孔，资金双向通流的渠道和暗道众多。就现在来看，国内的经济形势不好，楼市股市下跌，民间借贷坏账情况严重，虚拟经济难以炒作，官方利率受到政府控 制，跑不过CPI，用工等成本大幅上升，实业经营环境很差。同时，香港市场上给出汇率连跌信号，告诉你抽逃资金继续跑就跌给你看，因此投机热钱兑换不会那么顺畅。（一）尽管央行已经在救市，但人民币预期会继续贬值。

如果持有人民币收益低，甚至可能会亏损，人民币算上升值收益连带投资收益仍不能和持有美元获得的收益相 比，那企业会选择持有美元。但是，10月银行代客结汇为1152亿美元，较9月大幅下降301亿美元。

勉强维持虚拟抬升的汇率至多3—6个月后，一切将原形毕露。进入专题： 人民币汇率 。

纯经济层面看，持有哪种货币取决于哪种货币的收益情况更好。这就很好的体现出 美国政策透明，综合竞争力强，人们对美国的信任度高。

资金都是趋利的，自然会离开去寻找要么低收益但安全，要 么高收益高风险的地方。［本年10月中国贸易顺差170.33亿美元，9月贸易顺差145.14亿美元。［目前国家的对策是危机蓄水池对策：为防止投机美元回流，把房市压住，不让投机者易手兑现。能稳住吗？］（二）人民币的升值空间还大吗？不大。

原因何在？基本原理先讲一下。其内在原因就是日本央行为了刺激国内经济，人为将日元利率长期保持在接近于零的水平，持有日元收益 太低，几近于无，所以日本负责理财的家庭妇女学着去把日元换成高息货币，获取利差。

对其他投资途径加强审核，给兑 换者制造困难，不合法的就甭想兑换了暂时外汇管制会不会突然加强？可能会。

人民币未来还会加息吗？不会。而央行前此鼓励人民币国际化和藏汇于民的举措，使大陆外汇体系已经千 疮百孔，资金双向通流的渠道和暗道众多。